分析人士(shì)称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基(jī)金资(zī)产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)或(huò)者金融产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场(chǎng)和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人(rén)户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货(huò)币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确(què)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)与(yǔ)处置机(jī)制。这将促使基(jī)金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对(duì)金融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平(píng)。随(suí)着资(zī)管新规的逐步(bù)落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的附(fù)加监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循(xún)长期稳(wěn)健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面(miàn)的能力(lì)水平与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人(rén)员(yuán)、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等不(bù)得直接(jiē)或者间接(jiē)与重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资(zī)产净值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托管人(rén)资格(gé)的同一商业银行发(fā)行的(de)金融(róng)工具占基(jī)金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资(zī)于流动性受限资产的(de)规模(mó)合计不得超(chāo)过基(jī)金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平(píng)均剩余期限不(bù)得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎(shèn)确认大(dà)额申购申(shēn)请，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分(fēn)货币市场基金规模较大、投资者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时(shí)，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论(lùn)是从考核机(jī)制，还是从(cóng)投资比例、久期(qī)、可变现资(zī)产(chǎn)的(de)限(xiàn)制，都是(shì)为(wèi)了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止出(chū)现2016年部分货(huò)币市场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评估重要货币市场基金(jīn)各类(lèi)风险的(de)成因、表现及影响，会(huì)同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中国证监会对风(fēng)险应对皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思预案的有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发生重大风(fēng)险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会(huì)对一些追(zhuī)求高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致一些货币基(jī)金规模较小的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资(zī)管(guǎn)产品，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金具有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模基金如出现风险事件，或(huò)将对社(shè)会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市(shì)场基(jī)金的资产安(ān)全要求，有利于(yú)保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国(guó)信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是(shì)否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币(bì)基金名录内，可(kě)能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思>

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