分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多方面(miàn)对(duì)重要货币(bì)市场基金的基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追求高收(shōu)益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要(yào)货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大或者投资者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的，基(jī)金管理人应当在10个(gè)工(gōng)作日(rì)内主(zhǔ)动向中(zhōng)国(guó)证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)特(tè)征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施(shī)后离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将促(cù)使基(jī)金公(gōng)司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性风险管理能力，实现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度(dù)集中(zhōng)、对(duì)金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源(yuán)的主动类(lèi)资(zī)管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机(jī)，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵(zūn)循(xún)长(zhǎng)期稳健的(de)经(jīng)营(yíng)和(hé)投资理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应对等(děng)方(fāng)面的能力水平(píng)与(yǔ)重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市(shì)值不得超过基(jī)金资(zī)产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的同一商业银行(xíng)发行的金融(róng)工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均(jūn)剩余(yú)期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资者申(shēn)购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从(cóng)重要货币市(shì)场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金规模较大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)时(shí)，可(kě)能会(huì)对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流(liú)动性风(fēng)险的(de)能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现(xiàn)2016年部分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合(hé)理有效的风(fēng)险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险应对预案的(de)有效性、合(hé)理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场主体(tǐ)依据风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案等对(duì)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可能会对(duì)一些追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意选择(zé)合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产(chǎn)品，货币(bì)市场基金具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较大的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或(huò)将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公(gōng)布(bù)的(de)重点货币基金名(míng)录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的(de)潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

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